【速看料】从历史数据看 何时才能收复3000点?

来源:中国经济网时间:2023-10-26 11:12:33

继上周五3000点失守后,昨日悲观再度情绪蔓延。市场仿佛失去了理智,各大板块惯性下挫,开始恐慌性地“多杀多”。

我们之前一直说,A股正处于磨底时间阶段,反弹也难以一蹴而就。而历史上A股在每一轮走出低谷前的,都伴随着市场的来回反复、方向莫辨。

其实在交易角度看,上证指数3000点只是一个普通的点位,不用赋予其太多的意义,而且历史上沪指往往能较快地收复3000点。

但站在投资者角度看,3000点具有非常重要的心理支撑作用,是很多人心中的一道坎。

那么,从历史数据上看跌破3000点以后,需要多久才能收复呢?

多在短期内收复3000点

回顾前51次沪指从跌破3000点到收复3000点,平均用时51天,中位数用时5天。

有33次在10天以内就收复了3000点,只有2次耗时超过1年。

也就是说,从历史数据看,沪指跌破3000点到收复3000点用时往往不算长。

上证指数51次收复3000点全纪录

制表:融通基金,数据来源:Wind

具体何时收复“主要看经济”

沪指跌破3000点后,往往出现两类情景:快速反弹、低位徘徊。

第一类:快速反弹。上证指数在跌破3000点后,大多数时候会出现快速反弹。

上证指数51次收复3000点的时间

数据来源:Wind

光大证券指出,如果是经济快速反转带来的反弹,指数往往会有可观的涨幅。比如去年4月及10月前后的情景。

如果是部分博弈资金推动的反弹,则指数反弹空间可能会较有限,且会在3000点附近有所反复。

第二类:在3000点以下徘徊较长时间。

上证指数在跌破3000点后,并非每一次都会快速反弹,有时候也会在3000点之下徘徊较长的时间。

这种情景通常伴随国内经济走势偏弱,指数缺乏上涨推动力,反弹需要等待经济的好转。

比如2018年年中,由于经济持续偏弱,PMI不断下行,因此上证指数也在不断探底,直到2019年年初经济逐渐开始好转后,上证指数才开始反弹并重回3000点。

经济稳步复苏,基本面边际企稳

当前来看,国内经济正在稳步复苏,基本面边际企稳的迹象在持续增加。光大证券指出,沪指在3000点以下长期徘徊的可能性或较低。

1、国内经济稳步复苏

整体来看,国内经济近几个月已经出现了一定的好转,PMI已经连续3个月上行,10年期国债利率9月份以来也有明显的上行,9月份其他一些经济数据大多也好于市场预期。

沪深300指数已跌至去年10月低点,而当前的经济状况要远好于去年10月的低点,市场当前投资性价比较高,抄底资金也有望介入,市场或将逐渐止跌企稳。

2、政策宽松举措依然可期

兴业证券指出,各项政策宽松举措密集加码,四季度包括降准降息等更进一步的宽松措施依然可期。四季度随着三中全会、政治局会议、经济工作会议等重要会议陆续召开,政策层面仍有望经历一个宽松发力、加码的过程。

与此同时,8月底以来,各项资本市场呵护举措推动资金面供需格局持续好转,叠加近期中央汇金时隔8年再度增持四大行,有望进一步提振市场信心。

3、“便宜”,向上空间或可期

从当前A股的整体估值、股债收益差、股息率等数据来看,或许并不需要过于悲观。

Wind数据显示,截止2023年10月20日,A股整体动态市盈率为16.6倍,低于之前51个跌破3000点交易日中的43个,A股整体股息率为2.23%,在52个跌破3000点的交易日中最高,股债收益差为3.32%(股债收益差=1/A股整体市盈率-10年期国债收益率,股债收益差越高,股市越值得投资),高于此前47个跌破3000点的交易日。

每次下跌,都是一次复盘的机会

不情绪化、保持冷静理智,是做出正确判断的前提。面对“垃圾时间”,不妨先进行复盘,构建起属于自己的心理安全边际,有时候心理上的溃败往往让你倒在黎明之前。

投资的钱有急用吗?能长时间持有吗?

审视自己的仓位管理,亏损在能承受范围内吗?

持有的基金是长期看好的方向吗?

在进行投资决策之前,我们必须优先考虑自己的风险偏好以及资金是否有急用,如果钱另有他用或者想要追求更稳健的投资风格,就可以适度卖出,或者把一部分仓位转换为偏稳健型的基金,比如货基、债基、同业存单等,让账户波动更为可控。

但如果你的风险偏好和资金投资期限没有发生变化,那么当前的盈亏不应当成为交易手中资产的衡量标准。

真正决定是否应该买入/卖出的,是资产目前的价格是否合理。如下图所示,尽管情绪的钟摆总是在“极度乐观”和“极度悲观”中来回震荡,使得万得全A指数总是在波动之中,但从长期来看,指数的走势总是与净资产的增速高度相关,总会回归到正常的主线上来。

图:万得全A指数净资产增速与指数表现

图片

数据来源:Wind,中信证券

即便我们都知道,“价格明显低于价值”对应着良好的布局时机,但敢于在市场的“垃圾时间”坚守,是一件典型的知易行难的事情,需要良好的风险承受能力、长期持有的预期和坚守的信念。

而这些特质注定只属于那些能战胜市场的投资者,所以他们才总是能从容地识破市场的情绪波动,并利用人们的恐慌与贪婪赚钱,而新手却常常被情绪带跑,无奈交出筹码,倒在反转的黎明前。

股市在低位的走势的确有些类似于“上战场赤身肉搏”,都充满了人性的煎熬,也都需要等待。

如果能在低位保持勇气、认定一个优质但已经低估的标的坚持到最后,相信最终被击败的必然是那些已经“砸无可砸”的空头。

标签: 融通基金 沪指 数据来源 股债 历史数据

责任编辑:FD31
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